Nel mondo del venture capital, quando si parla di investimenti tutti parlano di "visione"; ma la vera domanda sul tavolo è sempre la stessa: Questo investimento ha un'uscita? Perché i fondi VC non funzionano con entusiasmo romantico, ma con la matematica del fondo. Alcune delle startup nel portafoglio di un fondo falliranno, alcune cresceranno limitatamente e un numero esiguo di startup produrrà exit abbastanza grandi da trasportare l'intero fondo. Questa realtà è valida per gli investitori in Türkiye così come per i fondi a New York, Londra, Dubai o Berlino. Pertanto, uno degli elementi più critici che determina l'investibilità di una startup è la capacità di vedere gli scenari di exit potenziali in modo chiaro e razionale. La storia di crescita di EGEROBOT® ha un profilo forte da questo punto di vista: costruire una piattaforma SaaS verticale in settori regolamentati è per sua natura un'area che attrae l'interesse degli acquirenti strategici, è adatta a scenari di roll-up ed è aperta a produrre alti multipli attraverso la leadership di categoria.

In Türkiye, nelle conversazioni sull'exit vediamo spesso due approcci estremi. Il primo è un approccio pretenzioso senza fondamento come "Diventeremo un unicorno", che dice la stessa frase a tutti. Il secondo è un approccio completamente difensivo "Non pensiamo all'exit, facciamo il nostro lavoro". Entrambi possono essere problematici dal punto di vista dell'investitore. Perché l'investitore non vuole né che gli vengano venduti sogni grezzi né vuole camminare con un management che non pensa all'exit. L'approccio sano è questo: L'exit non dovrebbe essere un obiettivo, ma il risultato naturale di una corretta esecuzione; ma affinché sia un risultato naturale, la logica di progettazione dei percorsi di uscita deve essere pensata già oggi. Anche la prospettiva di exit di EGEROBOT® si basa su questo fondamento: Non affrontiamo la conversazione sull'exit con l'appetito "vendiamoci", ma con la domanda "se produciamo valore, quali operatori di capitale saranno interessati a questo?"

Il lato più forte della costruzione di una piattaforma SaaS verticale in settori regolamentati è che il profilo dell'acquirente strategico è ampio. Il motivo è questo: la conformità e la gestione del rischio sono diventate non un'attività secondaria delle aziende, ma sempre più una delle loro principali agende di rischio. Oggi, le aziende che acquistano software aziendale in tutto il mondo vogliono più che digitalizzare le loro operazioni: tracciabilità, produzione di prove, auditabilità e continuità aziendale. Man mano che queste esigenze crescono, le aziende che producono soluzioni forti in quest'area portano "valore complementare" per gli acquirenti strategici. Quando si considerano le aree in cui EGEROBOT® è posizionato; moduli come salute e sicurezza sul lavoro, formazione, audit, gestione delle azioni di non conformità, processi di controllo periodico, diventa chiaro che gli acquirenti strategici possono formarsi in diverse categorie. In primo luogo, le aziende di software enterprise. Le aziende con prodotti in aree come ERP, HR, gestione delle operazioni, gestione dei documenti vogliono integrare i processi regolamentati nelle loro piattaforme. In secondo luogo, le aziende di servizi in crescita nell'ecosistema della consulenza e dell'audit. Queste aziende vogliono aumentare i loro multipli aggiungendo ricavi da prodotto accanto ai ricavi da servizi. In terzo luogo, gli operatori settoriali. Strutture simili a UCSS (Unità Comune di Salute e Sicurezza), fornitori di formazione, aziende in crescita nell'ecosistema del controllo periodico; potrebbero voler trasformare in piattaforma il servizio che offrono ai clienti. Pertanto, l'universo degli acquirenti strategici di EGEROBOT® non dipende da un singolo settore.

Un'altra importante motivazione per gli investitori stranieri e gli acquirenti strategici globali è possedere forti leader di categoria nei mercati emergenti. Mercati come Türkiye possono sperimentare trasformazioni rapide, specialmente nei settori regolamentati. Perché la pressione normativa aumenta, la digitalizzazione diventa obbligatoria, i grandi gruppi iniziano a cercare standard. Le aziende che emergono come leader di categoria durante questi periodi di trasformazione offrono un'opportunità attraente di "acquisizione di piattaforma" per gli operatori globali. Per questo motivo, l'obiettivo di EGEROBOT® non è solo crescere, ma essere una delle aziende che definiscono la categoria. La leadership di categoria è il fattore fondamentale che fa crescere l'exit. Perché gli acquirenti strategici non vogliono acquistare un "buon prodotto", ma un prodotto che "domina il mercato". Dominare il mercato riguarda più la definizione degli standard che la forza vendita. Le piattaforme che definiscono gli standard nei settori regolamentati non solo acquisiscono clienti; trasformano le abitudini settoriali. Questa forza di trasformazione aumenta il multiplo.

Il secondo principale percorso di exit sono gli scenari di roll-up. Il roll-up è un approccio che è cresciuto sempre più negli ultimi anni, specialmente nel mondo del B2B SaaS. Un private equity o un growth fund riunisce numerosi operatori piccoli/medi in un mercato frammentato, costruisce una piattaforma comune e crea un valore maggiore ottimizzando i costi. Il mercato del software nei settori regolamentati è frammentato per sua natura. In Türkiye e nelle aree geografiche circostanti, ci sono molti piccoli produttori di software, molte soluzioni di nicchia e molte aziende che lavorano su base progettuale. Questo ambiente crea le basi per le strategie di roll-up. Il punto critico per EGEROBOT® qui è: Non dobbiamo essere una delle aziende "raccolte" in questa ondata di roll-up. Con la giusta strategia, c'è il potenziale per essere la piattaforma che gestisce il roll-up. Perché l'approccio dell'ecosistema modulare crea un'infrastruttura centrale che può offrire diverse funzioni insieme. Quando questa infrastruttura si rafforza, i piccoli software o le soluzioni di nicchia nel mercato possono essere consolidati attorno alla piattaforma di EGEROBOT®. Questo significa per il VC: l'exit non è solo la vendita a un acquirente strategico; è la trasformazione della piattaforma in un operatore che consolida il mercato durante la fase di crescita.

L'approccio degli investitori in Türkiye ai roll-up è generalmente cauto per due ragioni: mancanza di disciplina finanziaria e difficoltà di integrazione. Queste preoccupazioni sono legittime. Per avere successo in un roll-up, sono necessari processi pesanti come l'integrazione degli asset acquisiti nel prodotto, la migrazione dei clienti, l'unificazione operativa e la standardizzazione del reporting finanziario. Tuttavia, il vantaggio delle aziende che costruiscono piattaforme SaaS verticali regolamentate è questo: i processi possono essere collegati a uno standard comune. Formazione, audit, report, azioni... tutti questi sono pezzi di lavoro standardizzabili. Pertanto, con la giusta architettura di prodotto e le giuste operazioni, la strategia di roll-up diventa applicabile. Naturalmente, questa fase procede più velocemente e in modo più sano con il giusto mentore e supporto di network post-investimento. Perché il roll-up non è solo un gioco tecnico; è un gioco finanziario e strategico. Il modello di crescita che EGEROBOT® costruirà con il giusto partner di investimento rende possibile implementare tali mosse al momento giusto, nel modo giusto.

Il terzo e più forte percorso di exit è un exit ad alto multiplo attraverso la leadership di categoria. Questo non dovrebbe essere ridotto a un singolo evento come "essere acquisiti". La leadership di categoria trasforma l'azienda in un asset in continua crescita e moltiplica le opzioni di exit. Perché l'azienda che diventa leader di categoria entra sia nel radar degli acquirenti strategici sia attrae l'interesse dei growth fund, e può anche mettere sul tavolo alternative come la quotazione in borsa in futuro. In Türkiye, il discorso sulla quotazione in borsa viene spesso usato in modo esagerato; tuttavia, da una prospettiva globale, ci sono molti esempi di piattaforme che producono ARR a lungo termine in settori regolamentati che diventano aziende quotabili in borsa. A questo punto, la questione non è dire "faremo l'IPO"; è gestire l'azienda con una disciplina adatta a tutte le opzioni di exit. L'approccio di crescita di EGEROBOT® è mirato a costruire l'infrastruttura di questa disciplina: produttizzazione modulare, proprietà dei processi, layer di dati e modello di ricavi ricorrenti.

In conclusione, gli scenari di exit nella storia di investimento di EGEROBOT® non sono una speranza astratta, ma un insieme razionale di possibilità. Il potenziale di essere una piattaforma complementare per gli acquirenti strategici, la capacità di essere un centro di consolidamento per le strategie di roll-up e la possibilità di produrre alti multipli attraverso la leadership di categoria sono i tre principali percorsi di exit che rafforzano la tesi di investimento di questa azienda. Oggi posizioniamo EGEROBOT® non come una struttura "costruita per essere venduta"; ma come una piattaforma costruita per produrre valore e che moltiplicherà le opzioni di exit man mano che produce valore. Siamo aperti a partner di investimento strategici per accelerare questo percorso. Le porte di EGEROBOT® sono aperte agli investitori; perché quando ci uniamo con il giusto investitore, è possibile costruire la leadership di categoria che può produrre un exit significativo su scala globale, non solo accelerare la crescita. A questo tavolo sappiamo, sia come imprenditori sia con occhio da investitore; le giuste piattaforme costruite al momento giusto ottengono i migliori exit non "pianificando", ma "meritandoseli" attraverso la corretta esecuzione. Siamo dentro quell'esecuzione e siamo pronti a scrivere questa storia insieme ai partner giusti.